樂居財經鄧如菲 8月7日消息，近日天風證券發布研報稱，廣東市規劃和自然資源局網站公示《廣州市建筑工程容積率計算辦法（征求意見稿）》，擬對住宅半開敞空間半算計容比例適當放寬，鼓勵住宅套內設置入戶花園、生活陽臺，大進深的多功能陽臺等半開敞空間，對架空走廊、空中連廊不計容，對工業建筑首層公共開放空間不計容。

征求意見稿提出，將住宅套內半開敞空間半計容的比例由原不超過套內建筑面積15％放寬至20％，并允許設置一個滿足連續開敞率不低于40％的主景觀陽臺不限制其進深。

天風證券認為，該文件直接利好門窗及陽光房市場需求，陽臺面積擴大將帶動家裝對于門窗及陽光房產品使用場景，提升市場容量及空間。

森鷹窗業主要產品包括節能鋁包木窗、鋁合金窗、幕墻及陽光房。公司在節能鋁包木窗領域品牌影響力和認知度突出，同時積極拓展鋁合金窗，完善產品矩陣。產品策略上：鋁包木窗進行產品的升級迭代，縮減SKU；推出全新的新輕奢系列產品，升級為硬木集成材，貼合當前建筑及裝飾設計趨勢、年輕消費者喜好；簡愛系列鋁合金窗加速進行戰略性價值到商業性價值的轉化。

維持盈利預測，維持“買入”評級。目前公司處于第二增長點（鋁窗品類/零售渠道）快速放量階段，接棒工程帶動成長。產品端思路明確，鋁合金窗22年收入規模倍增；渠道端零售加速，實現雙極增長。我們預計公司23-25年營業收入分別為11.2/14.0/16.9億元，歸母凈利潤分別為1.4/1.7/2.1億，PE分別為21X/18X/14X，維持“買入”評級。